本文为企业价值系列之四篇，共选取11家自然景区企业作为研究样本。
营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。从近五年总资产周转率来看，天目湖、九华旅游、峨眉山A、*山旅游、长白山等5家企业在0.30次以上，其中天目湖平均总资产周转率达到0.40次。天目湖主要从事旅游景区的开发管理和经营，所涉经营项目主要包括景区经营、水世界主题公园、温泉、酒店、旅行社等相关旅游业务。收入构成上，景区业务收入占比54.11%，毛利率57.20%；酒店业务收入占比24.75%，毛利率51.08%。从近五年流动资产周转率来看，张家界、天目湖、桂林旅游、西域旅游、九华旅游、长白山等6家企业在1次以上，其中张家界平均流动资产周转率达2.35次。张家界主营业务为旅游项目经营；旅游客运；旅行社经营；其他：酒店经营、房屋租赁、广告代理等。主要产品及服务为旅行社服务、环保客运服务、观光电车门票、宝峰湖景区门票、杨家界索道、张国际酒店、房屋租赁、大庸古城游船。收入构成上，环保客运服务收入占比38.27%；杨家界索道收入占比20.79%，毛利率26.06%；旅行社服务收入占比17.02%，毛利率10.65%。从近五年存货周转率来看，西域旅游、张家界、九华旅游、天目湖等4家企业在20次以上，其中西域旅游平均存货周转率达到69.08次。西域旅游主营业务是为游客提供旅游服务。主要产品及服务包括旅游运输、索道运输、游船、温泉旅游、旅行社。收入构成上，旅游客运收入占比60.94%，毛利率9.55%；索道运输收入占比14.84%，毛利率22.11%；游船收入占比10.65%，毛利率5.82%。从近五年应收账款周转率来看，九华旅游、张家界、西域旅游、长白山等4家企业在次以上，其中九华旅游平均应收账款周转率达到.13次。九华旅游是一家从事旅游服务的企业。其主营业务为酒店业务、索道缆车业务、旅游客运业务及旅行社业务。收入构成上，索道缆车业务收入占比39.64%，毛利率75.83%；酒店业务收入占比36.71%，毛利率7.83%；客运业务收入占比16.77%，毛利率43.36%。自然景区企业营运能力??注：营运能力榜单中，各项指标得分按照10/11的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。
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